После более чем трехмесячного затишья мировой рынок железной руды в июле уверенно вышел на траекторию роста. Фьючерсы на сентябрь на Даляньской бирже выросли на 13,2% с начала месяца, превысив 112/т, а августовские контракты в Сингапуре – на 10,6%, почти до 103/т. По итогам недели с 18 по 25 июля рост составил 2,4% и 2,3% соответственно. Основными драйверами стали ожидания государственных стимулов в Китае и анонс стратегических инфраструктурных проектов.Цены на железную руду с начала июля выросли более чем на 10%
18 июля рынок столкнулся с первой волной осторожности после заявления Министерства промышленности Китая о намерении реформировать ряд ключевых отраслей, в том числе сталелитейную, с акцентом на сокращение устаревших мощностей. Это вызвало краткосрочную коррекцию на спотовом и фьючерсном рынках. Однако даже на фоне таких заявлений железная руда оставалась поддержанной фундаментальными факторами: высоким уровнем загрузки доменных печей и низкими портовыми запасами.
Ключевым катализатором рынка стало заявление премьер-министра Китая о запуске грандиозного проекта строительства каскада ГЭС на реке Ярлунг Цангпо общей мощностью 60 млн кВт. Проект предусматривает инвестиции свыше 1,2 трлн юаней и создание нового государственного предприятия для его реализации. Инфраструктурный сектор сразу отреагировал всплеском оптимизма, который перенесся и на рынок железной руды: 21-22 июля котировки выросли на 3-4/т, а объемы сделок на споте – на сотни тысяч тонн.
Начиная с 23 июля, рынок начал частично переоценивать стремительный рост. Заявления аналитиков о возможной спекулятивной составляющей в ценах и неопределенность относительно практической реализации реформ в сталелитейном секторе вызвали незначительную коррекцию. Несмотря на это, производственные показатели оставались положительными: CISA зафиксировала рост производства стали и чугуна в середине июля, а также сокращение складских запасов арматуры, что свидетельствует об оживлении конечного спроса.
Рынок железной руды продолжает колебаться в пределах сильного фундаментального восстановления и политической неопределенности. В преддверии заседания Политбюро в Пекине трейдеры проявляют осторожность, фиксируя прибыль и переоценивая риски. Однако стабильно высокий уровень производства стали и реальный старт крупных инфраструктурных проектов создают основу для дальнейшего роста цен в августе.
В ближайшей перспективе все будет зависеть от того, насколько амбициозными окажутся новые государственные инициативы. Если Китай подтвердит курс на стимулирование инфраструктуры – железная руда будет иметь все основания закрепиться выше 100/т и далее.
Moody’s ожидает, что цены на железную руду в ближайшие 12-18 месяцев останутся на уровне 80-100/т. Такой прогноз обусловлен слабым спросом со стороны Китая и высоким предложением на мировом рынке.
Похожий взгляд выразили аналитики BMI. Они сохраняют прогноз средней годовой цены на 2025 год на уровне 100/т, хотя и признают наличие давления со стороны слабого спроса.
