з початку року акції Solidcore Resources зросли на 60% завдяки зростанню цін на золото і позитивній переоцінці компанії ринком після усунення більшості пов'язаних з Росією санкційних ризиків. 2/3 зростання акцій припало на вересень за відсутності значущих новин і високих обсягів торгів (варто відзначити, що він почався до публікації звітності 11 вересня, яка теоретично могла б вплинути на котирування, але не вплинула).
як і раніше позитивно дивимося на акції Solidcore, так як бачимо подальший потенціал для переоцінки компанії інвесторами після відходу компанії в Казахстан. У довгостроковому періоді головними драйверами зростання залишаться плани дворазово збільшити виробництво золота (до 1 000 тисячі унц.) і введення в експлуатацію комплексу з переробки руди ЕГМК в 2028 р, який усуне залежність компанії від сторонньої переробки (її негативний вплив можна було, в тому числі, оцінити за останньою звітності за 1п25, в якій компанія вдвічі скоротила виробництво золота через затримки з переробкою). Приємним бонусом можуть стати отримання лістингу на міжнародній біржі, про плани на який компанія повідомляла раніше, і більш раннє повернення до дивідендів на увазі істотно збільшилися цін на золото (компанія раніше повідомляла, що не планує платити дивіденди до запуску ЕГМК в 2п28) і, як наслідок, поліпшення економіки проекту ЕГМК.
підвищили цільову ціну акцій Solidcore Resources з 6 до 9 внаслідок зростання цін на золото відносно рівня лютого 2025 р. (30%), коли була зроблена колишня рекомендація. В іншому підхід до оцінки та очікування від компанії не змінилися. EV /EBITDA 2025 Solidcore становить, 2.8 х при медіані міжнародних золотодобувних компаній 6.5 х, що також говорить на користь дешевизни його акцій.
