Если вы следите за рынком сырьевых товаров, то последняя заметка от UBS — крупнейшего в мире глобального управляющего активами — указывает на "идеальный шторм" для меди. Этот прогноз имеет большое значение; когда UBS меняет свое "Видение рынка", это часто сигнализирует о том, куда в следующий раз будет направлен институциональный капитал.
Банк резко повысил свои прогнозы по ценам, ссылаясь на противоречие между сокращением глобального предложения и повышением спроса в результате перехода к "зеленой" энергетике.
Траектория: достижение новых максимумов
Обновленные прогнозы UBS рисуют оптимистичную картину на следующий год. Банк повысил свой прогноз на март 2026 года на 750 до 11 500 зи повысил свои целевые показатели на июнь и сентябрь 2026 года на 1000 каждый.
Как показано в приведенном выше прогнозе, этот восходящий импульс подпитывается долгосрочным спросом в связи с электрификацией. UBS ожидает, что мировой спрос на медь будет расти на 2,8% в год до 2026 года, что обусловлено:
Электромобили (EVs), Инвестиции в электросетевое хозяйство, Бурно развивающийся сектор центров обработки данных
Растущий дефицит: откуда берется предложение?
Банк резко повысил свои прогнозы по дефициту на рынке. Ожидается, что сокращение запасов и сохраняющиеся риски с точки зрения поставок сохранят рыночную конъюнктуру крайне напряженной.
Прогноз дефицита меди (UBS)
Что является причиной этого дефицита? В качестве ключевого фактора UBS указывает на "постоянные перебои в работе шахт". В числе конкретных проблем названы:
Индонезия: Остановка производства на шахте Грасберг компании Freeport-McMoRan после инцидента со смертельным исходом.
Чили: Восстановление добычи происходит медленнее, чем ожидалось.
Перу: Повторяющиеся протесты, влияющие на операции.
В связи с этим UBS снизил свои прогнозы роста производства рафинированной меди всего до 1,2% на 2025 год.
