Согласно прогнозу BigMint, производство стали в Индии вырастет на 8 процентов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 183 миллионов тонн в 27 финансовом году со 169 миллионов тонн в 26 финансовом году. Хотя рост производства остается устойчивым по мировым стандартам, он представляет собой замедление по сравнению с 11-процентным увеличением, зафиксированным в 26 финансовом году, поскольку прирост мощностей замедляется, а экономический рост замедляется, вызванный макроэкономическими препятствиями и войной между США и Ираном. Резервный банк Индии (RBI) прогнозирует рост валового внутреннего продукта (ВВП) на 6,9 процента в 27 финансовом году по сравнению с 7,6 процента в 26 финансовом году.
Несмотря на более мягкий макроэкономический фон, BigMint ожидает, что спрос на сталь восстановится в 27 финансовом году, при этом прогнозируется, что потребление вырастет на 9 процентов по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до 175 миллионов тонн, что быстрее, чем в 26 финансовом году. 6 процентов в годовом исчислении. Ожидается, что восстановление будет поддерживаться улучшением реализации проектов, продолжением инвестиций государственного сектора и устойчивым спросом со стороны секторов, связанных со строительством.
Исторически спрос на сталь в Индии рос быстрее, чем ВВП, что отражает модель развития страны, основанную на инвестициях, где строительство инфраструктуры и расширение производства являются более металлоемкими, чем более широкая экономика, ориентированная на услуги. Эта связь ослабла в 26 финансовом году, поскольку продолжительный сезон дождей и замедление реализации проектов капитальных вложений оказали давление на рост потребления стали. Тем не менее, в 27 финансовом году ожидается возвращение к этой тенденции, поскольку расходы на инфраструктуру приводят к увеличению потребления стали.
Рост производства замедлится вместе с расширением мощностей
BigMint ожидает, что более медленное увеличение мощностей в 27 финансовом году снизит производство стали в Индии. Установленные мощности по производству стали увеличились на 13 процентов в годовом исчислении в 25 финансовом году и на 9 процентов в 26 финансовом году, в результате чего общая мощность достигла 233 миллионов тонн. Тем не менее, мы видим резкое замедление роста мощностей примерно до 6 процентов в годовом исчислении до 248 миллионов тонн в 27 финансовом году.
Индийская сталелитейная промышленность столкнулась с устойчивым давлением на рентабельность в течение последних двух лет, поскольку цены на сталь в большинстве категорий продукции неуклонно снижались, достигнув пятилетнего минимума в третьем квартале 2026 финансового года. На этом фоне умеренность в планах расширения мощностей может отражать более осторожный подход сталелитейных компаний.
Однако в четвертом квартале 2026 финансового года цены на сталь в Индии резко выросли, чему способствовали ускорение расходов на инфраструктуру к концу финансового года и опасения по поводу предложения, вызванные конфликтом на Ближнем Востоке. Хотя затраты на сырье также увеличились за этот период, рост цен на готовую сталь опередил инфляцию себестоимости, что привело к повышению рентабельности. Ожидается, что восстановление рентабельности поддержит рост производства и будет способствовать более высокой загрузке мощностей в 27 финансовом году.
Загрузка мощностей стабильно улучшалась в течение последних двух лет и, по оценкам, увеличится до 75 процентов в 27 финансовом году, что близко к пиковому уровню 24 финансового года в 76 процентов.
Использование лома для ускорения
BigMint ожидает металлолома на долю дополнительного производства стали, в то время как рост производства железа прямого восстановления (DRI) замедляется.
По прогнозам, лом останется самым быстрорастущим металлическим продуктом: потребление вырастет на 12 процентов в годовом исчислении до 46 миллионов тонн в 27 финансовом году после 17-процентного увеличения в 26 финансовом году. Растущее производство металлолома и растущее внимание к декарбонизации будут продолжать поддерживать восходящий тренд.
Мы видим, что потребление чугуна вырастет на 7 процентов в годовом исчислении до 103 миллионов тонн в 27 финансовом году, что немного ускоряется с 6-процентного роста в 26 финансовом году, что отражает продолжающееся наращивание мощностей интегрированными сталелитейными предприятиями.
Напротив, потребление DRI, по прогнозам, будет расти более медленными темпами 7 процентов в годовом исчислении до 64 миллионов тонн в 27 финансовом году по сравнению с 8-процентным ростом в 26 финансовом году. Тем не менее, он остается вторым по величине металлическим сырьем благодаря своей конкурентоспособности по стоимости по сравнению с ломом и его широкому использованию в секторе вторичной стали.
Ожидается восстановление спроса после замедления в 26 финансовом году
Рост спроса на сталь в Индии постепенно замедляется с 22 финансового года. После регистрации двузначного роста на протяжении большей части 22-25 финансового года потребление стали в 26 финансовом году выросло на 6 процентов. Однако в 27 финансовом году ожидается восстановление экономики с ростом на 9 процентов.
Выделенные правительством капитальные расходы в размере 12,2 триллиона индийских рупий останутся критически важными для поддержания спроса на сталь. Ожидается, что расходы государственного сектора компенсируют более мягкую среду для частных инвестиций, поскольку производители сталкиваются с неопределенностью, возникающей из-за конфликта на Ближнем Востоке, повышенных цен на энергоносители, инфляционного давления, сбоев в цепочках поставок и рисков, связанных с торговлей. Спрос в сельской местности также сталкивается с неопределенностью из-за опасений по поводу производительности муссонов, что повышает важность государственных инвестиций в поддержание роста потребления стали.
Комментариев пока нет.