Медь будет наиболее уязвима в случае крушения китайской экономики - Barclays

Экономисты Barclays Capital считают очень вероятным что, квартальный рост Китая может упасть до 3 процентов в течение ближайших трех лет. По мнению банка самым уязвимым к китайским перипетиям металлом является медь, которая потеряет в цене больше остальных, так как торгуется с наименьшей рентабельностью. Кроме того, Китаем в этот металл вкладывается самое большое количество заемных средств из-за больших потребностей в импорте.

В то время как фундаментальный обзор экономистов Barclays Capital показывает по-прежнему 7,4 процента роста ВВП Китая в 2013 и 2014 годах, недавнее ухудшение ликвидности и замедление роста второй экономики мира может значительно повысить риски.

Аналитики Barclays Capital смоделировали ситуацию, при которой китайская экономика замедлится до 3 - 4 процентов роста. В этом случае, полагают они, произойдет падение спроса на медь в районе 4 процентов и на рынок попадет "излишек" в размере 1 млн тонн после нынешних 100 тысяч. Кроме того, инвесторы будут рассматривать замедление китайской экономики как сигнал на продажу именно меди. Под давлением огромного избыточного предложения и подстегиваемая настроениями инвесторов цена на медь может упасть более чем в два раза.

Таким образом, нижний ценовой порог меди в базовом сценарии Barclays Capital может оказаться ниже кризисного 2008 года. Для алюминия имеется спасательный круг в виде меморандума о взаимопонимании, подписанном крупнейшими производителями с целью сокращения его глобального производства. Поэтому нижним барьером для падения цен на алюминий в случае проблем в Китае является планка в 1234 доллара или минус 30 процентов от текущей цены. Свинец упадет до 850 долларов за тонну, а цинк до 1000 долларов за тонну, что соответственно на 40 и 50 процентов меньше текущих уровней.