(включая внебиржевой спрос ) достиг 1249 тонн, увеличившись на 3% в годовом исчислении на фоне высоких цен. Значительный приток инвестиций в золото в значительной степени способствовал квартальному росту, поскольку всё более непредсказуемая геополитическая обстановка и динамика цен поддерживали спрос.
Инвестиции в золотые ETF оставались ключевым фактором совокупного спроса: приток инвестиций за квартал составил 170 тонн, в то время как во втором квартале 2024 года наблюдался небольшой отток. Основной вклад внесли азиатские фонды, доля которых составила 70 тонн, что сопоставимо с потоками инвестиций из США. С учётом притока инвестиций в первом квартале мировой спрос на золотые ETF достиг 397 тонн, что является самым высоким показателем за первое полугодие с 2020 года.
Общий объем инвестиций в слитки и монеты также увеличился на 11% в годовом исчислении, увеличившись на 307 тонн. Лидерами роста стали китайские инвесторы, увеличившие объем на 44% в годовом исчислении до 115 тонн, в то время как индийские инвесторы продолжили наращивать свои активы, достигнув 46 тонн во втором квартале. На западных рынках наблюдались разнонаправленные тенденции: чистые инвестиции в Европе выросли более чем вдвое, достигнув 28 тонн, в то время как спрос на слитки и монеты в США во втором квартале сократился вдвое, до 9 тонн.
Центральные банки продолжали скупать золото, хотя и более медленными темпами, увеличив объёмы закупок на 166 тонн во втором квартале 2025 года. Несмотря на это замедление, объёмы скупки золота центральными банками остаются на значительно высоком уровне в связи с сохраняющейся экономической и геополитической неопределённостью. Наш ежегодный опрос центральных банков2 показывает , что 95% управляющих резервами считают, что мировые золотые резервы центральных банков увеличатся в течение следующих 12 месяцев.
Спрос на ювелирные изделия продолжал снижаться: объём потребления снизился на 14% и приблизился к минимуму, который последний раз наблюдался в 2020 году во время пандемии COVID. Спрос на ювелирные изделия в Китае снизился на 20%, а в Индии — на 17% в годовом исчислении. Однако в стоимостном выражении мировой рынок ювелирных изделий вырос до 36 млрд долларов США.
Общий объём предложения золота увеличился на 3% до 1249 тонн, при этом объём добычи незначительно увеличился и достиг нового рекордного значения во втором квартале. Объёмы переработки увеличились на 4% в годовом исчислении, но оставались относительно низкими, учитывая высокие цены.
Мировые рынки пережили нестабильное начало года, отмеченное торговой напряжённостью, непредсказуемыми изменениями в политике США и частыми геополитическими потрясениями. Активная инвестиционная активность, наблюдавшаяся в первой половине 2025 года, подчёркивает роль золота как инструмента хеджирования экономических и геополитических рисков. Сохраняющаяся волатильность рынка в сочетании с впечатляющей динамикой цен на золото в последние месяцы также создали значительный импульс, привлекая капитал инвесторов по всему миру.
«В первой половине года стоимость золота в долларовом выражении выросла на 26%, превзойдя многие основные классы активов. Учитывая столь впечатляющее начало года, вполне возможно, что во второй половине 2025 года золото будет торговаться в относительно узком диапазоне.
С другой стороны, макроэкономическая ситуация остается крайне непредсказуемой, что может способствовать дальнейшему росту цен на золото. Любое существенное ухудшение глобальной экономической или геополитической ситуации может еще больше усилить привлекательность золота как безопасного актива, что может привести к дальнейшему росту цен».
Отчет « Тенденции спроса на золото за второй квартал 2025 года » , можно посмотреть здесь .
