Во время дискуссии, которую модерировал Альберто Ходо, специалист по продуктам Лондонской биржи металлов, на весенней конференции SteelOrbis 2026 и 94-й встрече IREPAS, проходящей 26-28 апреля в Амстердаме, участники дискуссии Джон Шорт, генеральный директор Boomer Commodities, и Филип Прайс, основатель Pool, подчеркнули растущую роль стальных деривативов в управлении рисками, создании ликвидности и торговом финансировании.
Участники дискуссии согласились, что За последнее десятилетие рынок значительно изменился, превратившись из нишевой концепции в практический инструмент, который все чаще применяется в цепочке создания стоимости черной металлургии.
Хеджирование улучшает условия финансирования
Участники дискуссии подчеркнули, что финансовые учреждения активно поощряют использование инструментов хеджирования, таких как фьючерсы и свопы. По словам Джона Шорта, компании, которые хеджируют ценовые риски, получают выгоду от более низкого кредитного риска, что дает им доступ к большим объемам финансирования по более конкурентоспособным ставкам.
Структурированное торговое финансирование набирает обороты
Ключевым событием является рост структурированного торгового финансирования, связанного с деривативами. Трехсторонние соглашения между заемщиками, банками и клиринговыми брокерами или биржами позволяют кредиторам отслеживать и контролировать позиции хеджирования, повышая прозрачность и безопасность.
Филип Прайс отметил, что эта модель уже хорошо зарекомендовала себя в таких сырьевых товарах, как цветные металлы и энергоносители, и теперь распространяется и на сталь. Структуры финансирования также развиваются от кредитования под залог грузов в сторону финансирования запасов, включая лом, при условии хеджирования ценовых рисков.
Несмотря на опасения, ликвидность на рынках стальных деривативов не рассматривается как серьезное ограничение, сошлись участники дискуссии. Могут быть реализованы значительные объемы, особенно на внебиржевых рынках, что позволяет компаниям хеджировать крупные риски, такие как долгосрочные инфраструктурные и строительные проекты.
Двойная роль: управление рисками и определение цен
Участники дискуссии отметили, что деривативы все чаще используются не только для хеджирования, но также для определения цен и позиционирования на рынке. По сравнению с физической торговлей деривативы обеспечивают эффективность капитала, более быстрое исполнение и снижение операционных рисков, включая проблемы с логистикой и контрагентами.
Участники дискуссии подчеркнули, что компании, работающие на физических рынках, обладают ценной информацией в режиме реального времени о динамике спроса и предложения, в то время как деривативы предоставляют механизм для монетизации этой информации без нарушения физических операций, обеспечивая дополнительную финансовую прибыль.
Хеджирование лома и выбросов углерода приобретает все большее значение
Растущая роль лома в производстве электродуговых печей повышает интерес к производным лому, согласились участники дискуссии, в то время как, в то же время, возможность хеджировать затраты на выбросы углерода наряду с ценами на сталь становится все более актуальной, особенно в рамках систем ценообразования на выбросы углерода.
Было отмечено, что для поддержки инвестиционного планирования Лондонская биржа металлов продлевает сроки погашения стальных контрактов с 15 месяцев до 36 месяцев. Участники дискуссии заявили, что это развитие позволяет компаниям более эффективно управлять долгосрочными ценами и воздействием выбросов углекислого газа, улучшая условия финансирования проектов и прозрачность затрат.
