Moody's змінює прогноз Tata Steel на негативний

Агентство Moody's Investors Service підтвердило рейтинг сімейної компанії Baata компанії Tata Steel Ltd. на рівні Ba2 і змінило свій прогноз на негативний з рейтингів, які перебувають на розгляді. У той же час Moody's підтвердило B3 CFR Tata Steel UK Holdings limited, дочірньої компанії Tata Steel, що знаходиться в повній власності, і змінило прогноз по рейтингу на "негативний". Згодом Moody's відкличе B3 CFR TSUKH з причин власного бізнесу. На цьому завершується огляд зниження, розпочатий 15 квітня 2020 року.

Віце-президент і старший кредитний директор Moody's Каустуб Чаубал сказав: «Підтвердження Ba2 CFR Tata Steel визнає, що, хоча кредитний профіль компанії погіршиться через проблеми, викликані пандемією, її ключові фінансові показники, ймовірно, відновляться до рівнів, що відповідають її рейтингу до фінансовому році, що закінчується на березень 2023 року. Однак левередж і охоплення Tata Steel залишатимуться слабкими до 2023 фінансового року, і негативний прогноз вказує на ризик зниження рейтингу, якщо металургійна галузь і фінансові показники компанії не відновляться відповідно до нашими поточними очікуваннями. «.

Moody's очікує, що споживання сталі в Індії (Baa3 негативно), який є основним операційним ринком Tata, скоротиться як мінімум на 15% протягом 2021 фінансового року через слабкий попит на автомобілі і виробництво, навіть незважаючи на зростання інвестицій в інфраструктуру. Економічне зростання Індії також залишиться істотно нижче, ніж в минулому, при цьому реальний ВВП в 2020 році

скоротиться на 3,1%. Скорочується ринок стали в Індії завдасть шкоди Tata, але це частково пом'якшується сильними ринковими позиціями компанії і зміцненням бренду в країні. Moody's очікує, що Tata Steel використовуватиме будь-які надлишки стали для експорту. Експортні поставки компанії виросли в першому кварталі 2021 фінансового року, коли внутрішній попит був слабким. Основні напрямки експорту: Філіппіни, Малайзія, Південна Європа, Близький Схід і Китай.

Moody's очікує, що споживання сталі в єврозоні буде знижуватися двозначним числом. Кредитний профіль TSUKH, який відображає європейські операції Tata Steel, залишиться слабким, і в найближчі 12-18 місяців очікується незначне поліпшення, особливо з урахуванням складних галузевих умов і триваючого припливу імпорту в європейський регіон, що чинить тиск на ціни на сталь. Крім того, слабкі рівні використання заводу через зниження попиту на сталь будуть надавати додатковий тиск на фінансові показники TSUKH, при цьому левередж залишиться вище 15x протягом принаймні наступних 18-24 місяців.

Проте, відсутність будь-яких термінів погашення боргу в TSUKH протягом наступних п'яти років забезпечує значний запас ліквідності. Компанія також знаходиться в процесі отримання п'ятирічного кредиту на 150 м